用戶不會為技術付費，但會為“離不開的生產力”買單。


3月19日，金山工作（688111.SH）公布了2024年財報。財報顯現(xiàn)，公司營收51.21億元，同比增加12.40%；歸屬于母公司所有者凈贏利16.45億元，同比增加24.84%。


關于工作軟件公司來說，這是份適當亮眼的財報。畢竟，我在線工作用戶人數(shù)已趨于飽和狀態(tài)。金山工作依然能夠得到兩位數(shù)的增加，屬實難得。


但另個數(shù)字——WPS AI月度活躍用戶突破1968萬，讓“金山工作營收贏利雙增”顯得似乎不那么“亮眼”了。


本質上，這是兩種估值模型的較量——種計算財報上的現(xiàn)在，種押注AI用戶池的未來。當金山工作用AI從頭定義用戶的付費邏輯，金山工作本身的商業(yè)潛力也被打開了。



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靠什么增加？





對咱們普通用戶來說，對金山工作了解的產品便是其C端產品WPS個人版。


這部分事務直是金山工作的根本盤，奉獻了超過六成的營收。作為根基事務，其C端產品在2024年奉獻營收32.83億元，同比增加18%。


換句話說，想要在個人事務上拿更多的營收，中心突破點是如何提高用戶生命周期價值（LTV），如何將免費用戶池的潛在商業(yè)價值轉化為可落地的訂閱收入增速。


金山工作給出的答案是，靠AI。


AI增強了C端用戶和B端用戶的產品粘和付費志愿。AI寫作助手、閱覽助手等增值服務拉動付費用戶增至4170萬，同比增加17.49%。


也便是說，有很大部分用戶因為新出現(xiàn)的AI增值服務，而選擇了成為WPS的付費會員。


要知道，2024年并非AI應用完成閉環(huán)落地的大年，2025年春節(jié)期間DeepSeek出圈，AI才得到更廣泛的關注。所以，這個成果可圈可點，并且完全可以等待2025年AI用戶的滲透率和增速。


如果說WPS個人是金山工作的根本盤，那么B端事務WPS 365便是金山工作的增加點。作為獨立科目次露臉財報，營收為4.37億，同比增加149%。


B端事務增加的原因同樣歸因于AI驅動。


1AI如何重塑金山工作估值邏輯.png


B端事務的中心是能不能次把所有事都搞定。文檔創(chuàng)造，不同部門、員工之間的協(xié)作，員工之間的即時通訊，以及數(shù)據(jù)財物的管理。


WPS 365的賣點之便是統(tǒng)東西、統(tǒng)協(xié)作、統(tǒng)管理。而AI將文檔處理、協(xié)作體系深度融合后，這賣點得到了更多企業(yè)用戶的認可。


WPS 365內置的WPS AI企業(yè)版除了支撐文檔擴寫、潤飾、總結、公式生成等功能，起掩蓋考勤、合同剖析、銷售數(shù)據(jù)計算。


用戶也可在同界面無縫切換文檔修改、即時通訊、視頻會議，支撐邊寫邊溝通，乃至可以直接在郵件或OA體系中調用AI功能，減少跨平臺操作。此外，企業(yè)如果想切換大模型了，可根據(jù)需求鍵切換模型，無需自行對接調試。


相較個人，企業(yè)是更理的買。旦能夠完成真實的降本增，企業(yè)客戶的付費志愿是非常高的。


AI驅動的定制化服務也因此招引了多個行業(yè)頭部客戶，包括華潤集團、中中鐵、海爾等，掩蓋金融、制造、教育等領域。